Samsung Electronics a annoncé mardi des résultats trimestriels meilleurs que prévu, portés par des ventes solides de puces mémoire et de smartphones. Cette performance a été en partie stimulée par les inquiétudes des clients face à l’instauration imminente de nouveaux droits de douane américains sur les semi-conducteurs.

Le géant sud-coréen de l’électronique estime que son bénéfice d’exploitation pour le premier trimestre 2025 n’a reculé que de 0,2 % sur un an, atteignant 6 600 milliards de wons (soit environ 4,49 milliards de dollars). Ce chiffre dépasse largement les prévisions du consensus LSEG SmartEstimate, qui tablait sur 5 100 milliards de wons.

Samsung, premier fabricant mondial de puces mémoire, a bénéficié d’une demande soutenue en composants traditionnels utilisés dans les smartphones ainsi que d’une hausse des commandes de puces IA. Certains clients ont en effet constitué des stocks en prévision de taxes douanières américaines imminentes, ont expliqué plusieurs analystes.

Greg Roh, directeur de la recherche chez Hyundai Motor Securities, a déclaré : « Bien que les prix généraux des puces mémoire aient légèrement baissé, l’anticipation des clients face aux tarifs américains a favorisé les expéditions de Samsung, ce qui a soutenu les résultats globaux de l’entreprise. »

Sur les marchés, les investisseurs ont salué cette annonce : le titre Samsung a progressé de 2,6 % en matinée, surpassant la hausse de 1,6 % de l’indice de référence KOSPI. L’entreprise prévoit de publier ses résultats détaillés le 30 avril, dans un contexte de réorganisation de sa direction, suite au décès inattendu le mois dernier de son co-PDG, Han Jong-Hee.

Cette dynamique intervient alors que Donald Trump, ancien président américain et candidat à l’élection de 2024, a récemment annoncé une nouvelle série de droits de douane réciproques visant plusieurs partenaires commerciaux, dont la Chine. Si les semi-conducteurs n’ont pas été immédiatement visés, Trump a répété jeudi son intention de taxer prochainement les puces.

Du côté des smartphones, le lancement en janvier de la gamme Galaxy S25, dotée de fonctionnalités IA renforcées, a également dopé les ventes. Les expéditions précoces vers les clients nord-américains, souhaitant anticiper d’éventuels tarifs, ont selon Roh contribué aux bons résultats du premier trimestre.

Néanmoins, les analystes s’attendent à une baisse des expéditions au deuxième trimestre, les acheteurs ayant constitué des stocks plus tôt dans l’année. Kim Sun-woo, analyste principal chez Meritz Securities, a averti que le bénéfice d’exploitation pourrait stagner d’avril à juin, en raison notamment de retards dans l’acquisition de nouveaux clients pour les puces HBM (High Bandwidth Memory).

Selon les premières estimations, la division semi-conducteurs de Samsung aurait vu son bénéfice chuter de moitié sur un an à environ 800 milliards de wons au premier trimestre. Les pertes dans l’activité fonderie — qui consiste à produire des puces pour des entreprises comme Nvidia, Qualcomm ou AMD — auraient compensé les gains enregistrés par les puces mémoire.

En janvier, Samsung avait averti que les ventes de ses puces IA seraient faibles au premier trimestre, en raison des restrictions à l’exportation imposées par les États-Unis vers la Chine, son principal marché. Fin mars, le président du groupe, Jay Y. Lee, faisait partie des dirigeants présents à Pékin pour une réunion annuelle avec le président chinois Xi Jinping.

Lors de l’assemblée générale des actionnaires en mars, les dirigeants de Samsung ont présenté leurs excuses pour la faible performance boursière de l’entreprise, qu’ils ont attribuée à une réaction tardive à la montée en puissance du marché des puces IA. Ils ont néanmoins exprimé leur optimisme pour la seconde moitié de l’année, anticipant un rebond des bénéfices porté par la demande des smartphones, des centres de données et la production prochaine de puces HBM3E à 12 couches pour Nvidia.

SK Hynix, deuxième plus grand fabricant de puces mémoire au monde, avait de son côté indiqué en mars que certains clients avaient avancé leurs commandes dans l’attente des nouvelles mesures tarifaires, tout en appelant à la prudence quant à une reprise durable de la demande.

Micron Technology, un autre acteur clé du secteur, a également revu à la hausse ses prévisions pour le troisième trimestre, misant sur une amélioration progressive du marché.